Luces de Bohemia, publicado en su versión definitiva en 1924, es un esperpento trágico cuyo tema principal es la decadencia y la imposibilidad de la vida literaria en la sociedad española. Max Estrella, el protagonista, es un hiperbólico andaluz, poeta de odas y madrigales, que gozó de cierto reconocimiento y que sale de su casa por la mañana con Don Latino para reclamar que le paguen más por una novela que ha vendido. No logran su propósito y terminan emborrachándose en una taberna, hasta que Max es detenido por la policía por armar una trifulca con un grupo de modernistas. En su recorrido por un Madrid tétrico, marginal y decadente se encuentran con otros personajes de la bohemia madrileña de la época. Valle Inclán introduce en esta obra una serie de críticas a la cultura oficialista y a la situación política y social de un país que no reconoce a sus ciudadanos más ilustres. La obra termina con la célebre frase: ¡Cráneo previlegiado!, una expresión que se repite a lo largo del libro y que resume el carácter esperpéntico del mismo.